Informe Semanal de Mercados

En Estados Unidos, durante agosto se crearon 22 mil nuevos puestos de trabajo, resultando inferior a la proyección de 75 mil y del dato revisado del mes previo, mientras que la tasa de desempleo resultó acorde a las expectativas, al situarse en 4,3%. La atención de la semana estará en la publicación de la inflación de agosto, estimándose un alza interanual de +2,9% y de +3,1% en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo). Con este entorno, los principales índices de acciones finalizaron positivos en su mayoría, con el S&P 500 y el Nasdaq en nuevos máximos históricos; mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se comprimieron a lo largo de toda la curva en la semana, con el bono a 1 año cerrando en 3,65% y aquel a 10 años en 4,08%. Esta información es clave en la antesala a la reunión de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana, en la que se estima una flexibilización de la política monetaria tras el debilitamiento del mercado laboral exhibido en los últimos meses. Puesto que la tasa de referencia (4,5% actual) se mantiene elevada en términos históricos, esto redunda en rendimientos nominales más altos hoy frente a los que podrían obtenerse en los próximos meses para bonos con grado de inversión, de modo que luce apropiado posicionarse en tramos menores a 5 años de duración por su menor sensibilidad a cambios en la tasa de interés. En Paraguay, la inflación mensual de agosto fue de +0,1% y estuvo por debajo de lo esperado por el consenso (+0,2%). A su vez, el crédito y los depósitos privados se expandieron de forma interanual en julio. La atención de la semana estará en una serie de datos que publicará el Banco Central, empezando por la actividad económica y las ventas minoristas de julio, junto a la balanza comercial y la confianza del consumidor de agosto.

Monitor Semanal

Internacional

El foco de la semana en Estados Unidos estará en la publicación del índice de precios al consumidor de agosto, siendo la expectativa un alza interanual de +2,9% y de +3,1% en la medición que excluye alimentos y combustibles. A su vez, se conocerá la inflación mayorista del mismo mes. Por su parte, el Banco Central Europeo tendrá reunión de política monetaria, previéndose que mantenga su tasa de referencia sin cambios en el nivel actual de 2,15%. En Latinoamérica, se divulgará la inflación de agosto en Brasil, Chile y México, siendo los registros de julio en los primeros dos casos un +5,2% y +3,6% anual, mientras que en México se prevé un +3,6% interanual. A su vez, en Chile habrá decisión de política monetaria, proyectándose que la tasa de interés se mantenga en el 4,75% actual.

En Estados Unidos, durante agosto se crearon 22 mil nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de los 75 mil estimados y del dato revisado de 79 mil de julio, acumulando tres meses consecutivos con registros inferiores a los 100 mil puestos. A su vez, la tasa de desempleo avanzó hasta el 4,3%, acorde a lo esperado. Esta información será clave antes de la reunión de la Fed en las próximas semanas, en la que se prevé un recorte en la tasa de interés, tras las revisiones a la baja en términos de creación de puestos en los últimos meses. 

En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva, con el bono a 1 año pasando de 3,83% a 3,65%, el de 3 años de 3,58% a 3,48% y el de 10 años de 4,23% a 4,08%. Por su parte, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) tuvieron un rendimiento promedio del 5,3%. En otro orden, los principales índices de acciones cerraron positivos en su mayoría, con el S&P 500 y el Nasdaq anotando nuevos máximos históricos. 

En la Eurozona, el Producto Bruto Interno (PBI) del 2° trimestre creció +1,5% interanual frente al +1,4% estimado por el consenso de analistas. En tanto, la inflación de agosto marcó un incremento interanual de +2,1%, acorde a lo previsto, y un +2,3% en la medición núcleo, levemente superior al +2,2% pronosticado. En este contexto, el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años cedió hasta el 2,7%. 

Por el lado de Latinoamérica, en Brasil se conoció el PBI del 2° trimestre, que mostró una ralentización frente al desempeño exhibido en el 1° trimestre. En concreto, se expandió un +2,2% interanual, en línea con lo esperado, y un +0,4% trimestral. Por ende, el índice de acciones Bovespa finalizó la semana con un avance de +0,9%.

Paraguay

En el transcurso de la semana, el Banco Central (BCP) publicará el Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAE) de julio, junto al Estimador de Cifras de Negocios (ECN) del mismo mes. Asimismo, dará a conocer el reporte de Comercio Exterior y el Índice de Confianza del Consumidor (CC) referentes al mes de agosto. 

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió +0,1% mensual en julio, por encima de la Encuesta de Variables Económicas (EVE) de +0,2%. La inflación acumulada en el año llegó al +3,4% y, en términos interanuales, el alza fue de +4,6%. 

Por otro lado, el crédito bancario y financiero al sector privado se expandió +17,1% interanual en julio, mientras que el total de depósitos privados creció +11,8%.
Por su parte, el tipo de cambio exhibió una caída semanal del -1,3% y cerró en Gs.7.174,0 por dólar. En el acumulado del año, la variación es del -8,3%.