Claves del día
Resultados del Estimador de Cifra de Negocios, apreciación del guaraní y suba en rendimientos soberanos
Paraguay
El Estimador de Cifras de Negocios (ECN) registró en enero de 2026 una variación interanual de 0,2%, acumulando la misma tasa en el primer mes del año, mientras que el promedio móvil de tres meses mostró un crecimiento interanual de 4,5%, reflejando una dinámica subyacente aún positiva de la actividad. El desempeño interanual estuvo impulsado principalmente por la expansión de las ventas en el sector servicios, con resultados favorables en servicios a los hogares, transporte y almacenamiento, información, servicios inmobiliarios y hoteles y restaurantes. En contraste, las ventas del sector manufacturero y del comercio presentaron resultados más débiles, con caídas en rubros como combustibles, materias primas agrícolas y algunos segmentos industriales, aunque compensadas parcialmente por mayores ventas en equipamiento para el hogar, vehículos, productos alimenticios y farmacéuticos.
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del guaraní del 0,23%, cerrando la jornada en Gs. 6.474 por dólar. Con este movimiento, el guaraní acumula una apreciación del 0,63% en términos semanales y del 18,75% en términos interanuales frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay mostraron incrementos en sus rendimientos respecto a la semana anterior. Los títulos con vencimientos entre 2031 y 2044 registraron subas semanales de entre 14 y 28 puntos básicos, ubicándose en un rango de rendimientos de 4,65% a 5,84%. En conjunto, estos movimientos reflejan presiones alcistas en la curva soberana en dólares, con ajustes más pronunciados en el tramo medio.
Internacional
Los principales índices de acciones norteamericanos avanzaron al comienzo de la semana
La semana comenzó con subas generalizadas en los principales índices de acciones norteamericanos. El S&P 500 avanzó +1,0%, mientras que el Nasdaq lo hizo +1,2%, y el Dow Jones +0,8%. De esta manera, en lo que va del año los índices acumulan variaciones de -2,1%, -3,7%, y -2,3%, respectivamente.
En cuanto a los datos económicos, ayer se publicó la Producción Industrial de febrero en Estados Unidos, que mostró un crecimiento del +0,2% mensual, por encima del +0,1% esperado, y que implica un crecimiento interanual del +1,4%. Recordamos que mañana se publicará la inflación mayorista y la decisión sobre la tasa de interés por parte de la Reserva Federal.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano comprimieron el día de ayer. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,63% hasta 3,61%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,74% hasta 3,68%. Por su parte, el rendimiento del bono a 10 años se comprimió desde 4,28% hasta 4,22%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Resultados IMAEP, apreciación del guaraní y suba en rendimientos soberanos
Paraguay
En materia de comercio exterior, en el acumulado al mes de febrero de 2026 las exportaciones totales alcanzaron USD 2.718,6 millones, con un crecimiento interanual de 1,4%, impulsado principalmente por mayores envíos de granos de soja y bebidas y líquidos alcohólicos, así como por el fuerte dinamismo del régimen de maquila, cuyas exportaciones aumentaron 43,8% interanual. Las exportaciones registradas crecieron 7,6% y representaron el 69,9% del total, mientras que las reexportaciones y otras exportaciones cayeron 10,3% y 12,0%, respectivamente. Por su parte, las importaciones acumuladas totalizaron USD 2.796,0 millones, con un aumento interanual de 3,6%; dentro de estas, las importaciones registradas crecieron 3,8% y representaron el 97,2% del total, mientras que las otras importaciones disminuyeron 3,2% respecto al mismo período del año anterior. Como resultado, el saldo acumulado de la balanza comercial a febrero registró un déficit de USD 77,5 millones.
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del dólar del 0,59%, cerrando la jornada en Gs. 6.489 por dólar. Con este movimiento, el dólar acumula una suba del 0,43% en términos semanales, mientras que en la comparación interanual el guaraní mantiene una apreciación del 18,34% frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay mostraron incrementos en sus rendimientos respecto a la semana anterior. Los títulos con vencimientos entre 2031 y 2044 registraron subas semanales de entre 9 y 25 puntos básicos, ubicándose en un rango de rendimientos de 4,63% a 5,80%. En conjunto, estos movimientos reflejan presiones alcistas en la curva soberana en dólares, con ajustes más pronunciados en el tramo corto y medio.
Internacional
Los principales índices de acciones estadounidenses retrocedieron el viernes
En Estados Unidos, el pasado viernes se vió una contracción en los principales índices de acciones, luego de conocerse el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) y de PBI (Producto Bruto Interno). Recordamos que la inflación fue de +2,8% interanual, y la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se ubicó en +3,1% interanual, mientras que el PBI fue de +0,7% anualizado en el 4° trimestre de 2025, por debajo del +1,4% proyectado por el consenso de analistas. El S&P 500 retrocedió -0,6%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,9%, y el Dow Jones -0,3%. De esta manera, en lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de -3,1%, -4,9%, y -3,1%, respectivamente.
Esta semana, el foco estará puesto principalmente en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), y la publicación de la decisión respecto de la tasa de interés de referencia este miércoles, además de la actualización de las proyecciones macroeconómicas. También se publicará la inflación mayorista de febrero, que se proyecta en +0,3% mensual y +3,0% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,3% mensual y +3,7% interanual.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tuvieron movimientos mixtos el viernes. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,64% hasta 3,63%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,76% hasta 3,74%. Por el contrario, el rendimiento del bono a 10 años se amplió desde 4,26% hasta 4,28%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
