Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Paraguay, el Comité de Política Monetaria (CPM) mantuvo la tasa de interés de política monetaria (TPM) al 6,0% anual. Además, hubo leves ajustes en las expectativas de inflación. Los precios al productor presentaron una suba en marzo. En la semana se darán a conocer las Minutas de la reunión del Comité de Política Monetaria y el dato de inflación de abril.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos continuará en la agenda política y económica, ya que se publicará el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) -medida de inflación preferida por la Fed para decisiones de política monetaria- de marzo, estimándose alzas interanuales de +2,2% y de +2,6% en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo). A su vez, se conocerá la evolución del mercado laboral de abril, proyectándose un desempleo del 4,2% y la creación de 125 mil nuevos puestos de trabajo, y la 1° estimación del PBI del 1° trimestre, para lo cual se prevé un +0,3% anualizado. En la Eurozona también se divulgará el PBI del 1° trimestre, esperándose un +1,1% interanual; en tanto, en Japón habrá reunión de política monetaria, estimándose que se deje sin cambios la tasa de referencia en el 0,5% actual. En Latinoamérica, se divulgará en México el PBI del 1° trimestre, y en Chile tendrá lugar la decisión de tasa de interés, que se encuentra en el 5%.
Luego de que Donald Trump moderara su discurso respecto al accionar de política monetaria de Powell, titular de la Fed, y a los aranceles que podrían definirse contra China, los índices de acciones cerraron la semana al alza, con el Nasdaq anotando un +6,7%, seguido por el S&P 500 con +4,4%. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva durante la semana, con el bono a 1 año pasando de 3,96% a 3,95%, el de 3 años pasó de 3,8% a 3,75% y aquel a 10 años de 4,32% a 4,26%. En tanto, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) tuvieron un rendimiento promedio del 5,6%.
En el inicio de la temporada de balances empresariales del 1° trimestre de 2025, Alphabet, AbbVie, Verizon, Lockheed Martin, IBM y T-Mobile US, reportaron ganancias por acción (BPA) e ingresos por encima de los esperados; en tanto, AT&T y Colgate-Palmolive solo superaron la proyección de ingresos pero no la de BPA. Por su parte, Tesla y Procter & Gamble presentaron BPA e ingresos por debajo de las expectativas. Esta semana publicarán resultados Microsoft, Meta Platforms, Apple, Amazon, Caterpillar, Coca-Cola, Mastercard, McDonald's, Visa, Novartis, entre las principales compañías.
En Estados Unidos, el Índice de Gerentes de Compras (PMI por sus siglas en inglés) manufacturero elaborado por S&P Global se ubicó en 50,7 puntos en abril, por encima del estimado de 49 puntos y del registro de marzo. En tanto, el del sector de servicios anotó 51,4 puntos, inferior a las expectativas (52,8 puntos). Vale destacar que representa un indicador adelantado de actividad, y un dato superior a 50 puntos supone expansión, mientras que uno por debajo contracción de la actividad.
En relación al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, los rendimientos de los bonos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,78% y 6,42% a inicios de la semana previa, hasta el nivel actual de 6,50% y 6,17%, respectivamente.
Paraguay
La atención de la semana estará en la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de abril. El consenso de analistas prevé una inflación mensual en torno al +0,5%. Además, el Banco Central publica las Minutas de la última reunión del Comité de Política Monetaria (CPM).
El Comité de Política Monetaria (CPM) decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anua. La decisión estuvo en línea con el consenso de analistas. La Encuesta de Variables Económicas (EVE) de abril muestra una leve suba en la inflación esperada de abril al pasar del +0,4% al +0,5% mensual. Además, prevén que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga sin cambios al 6,0% durante 2025 y 2026.
Los bonos soberanos en dólares subieron +1,7% en promedio durante la última semana. El tramo más largo de la curva se vio mayormente favorecido, como el caso de los títulos al 2048 (+2,8%) y 2050 (+3,0%). Además, el tipo de cambio cerró en Gs. 8.006,8 por dólar, presentando una suba marginal del +0,1% semanal
Informe Semanal de Mercados
En Paraguay, la encuesta de expectativas del banco central prevé una ligera suba en la inflación para 2025 y no espera cambios en la Tasa de Política Monetaria (TPM). A su vez, la confianza de los consumidores avanzó en marzo. En la semana tendrá lugar la reunión del Comité de Política Monetaria de abril y la publicación del Índice de Precios del Productor (IPP) de marzo.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos continuará en torno a la agenda política y económica ante eventuales anuncios por parte del gobierno de Trump respecto a la política arancelaria, y en el desarrollo de la temporada de resultados empresariales del 1° trimestre del año. A su vez, se conocerán los datos preliminares de abril de los Índices de Gerentes de Compras (PMI’s en inglés) sectoriales en Estados Unidos y la Eurozona. Para Latinoamérica, se publicará en México la evolución de las ventas minoristas -proxy de actividad- de febrero.
En Estados Unidos, las ventas minoristas -indicador proxy de actividad- de marzo avanzaron +1,4% mensual, el mejor desempeño de los últimos dos años, y un +4,6% en la comparación interanual. En contraste, la producción industrial de marzo cedió -0,3% frente al -0,2% estimado, luego de tres meses consecutivos de incrementos, y anotó un +1,3% interanual.
En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva durante la semana, con el bono a 1 año pasando de 4,02% a 3,96%, el de 3 años pasó de 4,01% a 3,8% y aquel a 10 años de 4,49% a 4,32%. Por su parte, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) tuvieron un rendimiento promedio del 5,7%. En otro orden, los índices de acciones cerraron a la baja en su mayoría, a excepción del S&P 500, que avanzó +0,3% semanal.
El Banco Central Europeo volvió a recortar la tasa de política monetaria hasta el 2,4% desde el 2,65% previo, en línea con las expectativas. La entidad destacó que las perspectivas de crecimiento se han deteriorado debido a las tensiones comerciales globales. Vale destacar que esta decisión se conoció luego de publicarse la inflación de marzo, que anotó un alza interanual de +2,2% y de +2,4% en la medición que excluye alimentos y combustibles. En este entorno, el rendimiento del bono del Tesoro alemán bajó -0,1% hasta 2,5%.
En el inicio de la temporada de balances empresariales del 1° trimestre de 2025, Netflix, Goldman Sachs, Taiwan Semiconductor, Johnson & Johnson, Bank of América, Citigroup y Blackstone reportaron ganancias por acción (BPA) e ingresos por encima de los esperados; en tanto, Progressive solo superó la proyección de BPA pero no la de ingresos. Esta semana publicarán resultados Amazon, T-Mobile US, Tesla, Procter & Gamble, Verizon, Lockheed Martin, Kimberly-Clark, AT&T, IBM, Reckitt Benckiser, Pepsico, Nestle, American Express, Caterpillar, Unilever, AbbVie, Colgate-Palmolive, entre otras.
Paraguay
La atención de la semana estará en la reunión del Comité de Política Monetaria de abril, en ese sentido, el consenso de analistas espera que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga al 6,0% anual. Además, el Índice de Precios del Productor (IPP) de marzo será difundido.
La Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) de abril ajustó su proyección sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM) para 2025 y 2026 al +6,0%. Asimismo, espera que la inflación de abril muestre una ligera aceleración con respecto al dato de marzo con un avance mensual del +0,5%.
Los bonos soberanos en dólares vieron un leve avance generalizado de precios en la última semana. De esta manera, el bono con vencimiento al 2033 cerró con un rendimiento al 5,9% anual. Además, el tipo de cambio se ubicó en Gs. 8.007,2 por dólar, sin presentar cambios en la semana y acumulando un avance del +2,4% en el transcurso del año.
