Claves del día

Resultados fiscales de julio, estabilidad cambiaria y movimientos mixtos en rendimientos soberanos en USD

Paraguay

En el acumulado a julio de 2026, los ingresos totales aumentaron 1,2% interanual, mientras que el gasto total creció 9,7%. Los ingresos tributarios avanzaron 2,3%, impulsados por un crecimiento de 9,4% en los impuestos internos, aunque los vinculados al comercio exterior disminuyeron 5,9%, en parte por la apreciación del guaraní. Por el lado del gasto, se destacaron los incrementos en bienes y servicios (+28,9%), prestaciones sociales (+15,6%), remuneraciones (+7,8%) e inversión pública (+12,3%). En este contexto, el déficit fiscal acumulado del año alcanzó 1,2% del PIB y el déficit de los últimos 12 meses se ubicó en 2,6% del PIB, mientras que el MEF proyecta un déficit de 3,2% del PIB para 2026.
El tipo de cambio PYG/USD se mantuvo prácticamente estable en términos diarios, cerrando la jornada en Gs. 6.012 por dólar. En términos semanales, el dólar acumula una suba del 0,79%, mientras que en la comparación interanual el guaraní mantiene una apreciación del 16,88% frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos en dólares de Paraguay mostraron movimientos mixtos respecto a la semana anterior. El tramo largo de la curva registró incrementos en los rendimientos de entre +5 y +7 puntos básicos, mientras que el tramo medio presentó compresiones de entre -5 y -4 puntos básicos. En conjunto, los rendimientos se ubicaron en un rango de 4,95% a 6,37% para vencimientos entre 2031 y 2055.

Internacional

Los rendimientos de la curva del Tesoro americano retrocedieron levemente ayer, luego del avance del lunes

La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano cedió levemente ayer. El bono a 10 años bajó hasta 4,71% desde el 4,72% previo, mientras que el bono a 3 años cerró en 4,25%, sin cambios significativos respecto al cierre previo. Por su parte, el bono a 1 año se mantuvo prácticamente estable, en 3,97%.

Por su parte, los principales índices de acciones estadounidenses retrocedieron el día de ayer. El S&P 500 cayó -0,7%, el Nasdaq perdió -1,3%, y el Dow Jones bajó -0,2%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +12,4%, +13,1% y +11,0%, respectivamente.

En lo que respecta a commodities, se movieron mixtos en la jornada. El barril de WTI avanzó +0,7%, y cerró en USD 85,10, mientras que el Brent ganó +0,2%, hasta USD 91,08. Por su parte, el oro cedió -1,8%, y cerró en USD 4.337,17 la onza, mientras que la soja retrocedió -0,1%, hasta USD 440,60 la tonelada.

En el plano macroeconómico, ayer se conoció en Chile el Producto Interno Bruto (PIB) correspondiente al segundo trimestre del año. En términos intertrimestrales, el PIB se mantuvo sin variación, por debajo del +0,3% esperado por los analistas y del -0,3% registrado en el trimestre anterior. En su comparación interanual, la economía chilena se contrajo -0,2%, también por debajo del +0,2% proyectado, aunque representó una mejora frente a la caída de -0,5% del período previo.

Por su parte, en Estados Unidos se publicó la Producción Industrial de julio. En términos mensuales, el indicador avanzó +0,2%, levemente por debajo del +0,3% esperado y del +0,3% registrado en junio. En la comparación interanual, la Producción Industrial se ubicó en +1,1%, por debajo del +1,3% del mes anterior.